申万宏源策略：抛压已集中释放 反弹就在不远处

一、抛压已集中释放：绝对收益资金基于守卫盈亏平衡线和控制回撤减仓；中小投资者盈亏平衡附近集中赎回权益产品；风险偏好回落，融资净卖出。绝对收益资金和中小投资者抛压负循环机制有限，短期，微观结构稳定性可能很快自然恢复。这样的位置，行稳致远政策发力是应有之义，且短期容易取得效果。存储龙头上市，资金分化可能好于预期，构成市场超跌反弹契机。

中国银河策略：再平衡中的验证窗口 聚焦两大“风向标”

本周A股行情：（1）本周（7月13日-7月17日），A股市场震荡回调。全A指数下跌8.74%。科创50、中证1000、北证50、创业板指跌超10%，上证50、沪深300、上证指数相对跑赢全A指数。（2）从风格来看，本周大盘风格相对占优；成长风格领跌，跌幅达14.57%，周期风格跌5.71%，而金融、稳定和消费风格小幅收涨。

华为、阿里等集体亮剑 超节点多成果亮相WAIC 国产算力向互联和系统集成延伸

7月17日至20日，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海举行。大会以“智能伙伴共创未来”为主题，超过100个国家和国际组织的官方代表、产学研界嘉宾等出席会议。同时，国家发改委发布《人工智能合作发展行动计划》，从优质数据供给行动、智能算力普惠行动、开源生态共享行动等八个方面提出各类举措。算力一直是人工智能行业发展的基石。

国信策略：牛未完 新风景

近期A股市场调整幅度较大，上证指数最低跌至3745点，已经跌破26/3/23时的市场低点。A股持续调整、市场情绪转弱之际，不少投资者对牛市是否延续抱有疑问。我们本篇周报主要讨论市场近期最为关注的三个问题，一是牛市有没有结束？二是这一波调整是何性质？三是如果牛市行情继续，哪些领域值得重点关注？当前牛市是否已经结束？——我们认为924开启的本轮牛市尚未结束。

多只A股突发公告！10倍大牛股业绩曝光

大牛股业绩曝光！7月18日晚间，天孚通信发布2026年半年报业绩预告，公司预计上半年归母净利润为11.24亿元至13.04亿元，同比增长25%至45%。二级市场上，天孚通信曾是一只大牛股，去年4月9日低点至今年6月2日高点，该公司股价累计涨幅一度超过10倍。不过，6月26日至今，该公司股价持续跳水，其间跌幅超过38%，最新市值为2306亿元。

国际油价暗盘飙升 比特币大涨逼近65000美元 美军连续第八晚袭击伊朗

7月19日，截至7:09，国际油价暗盘飙升超2.23%，突破84美元/桶，此前美油、布油暗盘价格直线大涨超3%。由于美国和伊朗军事冲突升级，国际原油期货价格震荡走高，截至17日收盘时涨幅超4%，布油和美油即月合约全周分别累涨约15.9%和15.5%，均本周第四日收创一个月新高。

2000亿资金逆势抄底创新高！情绪释放后A股有望分化筑底

A股市场本周遭遇剧烈调整。上证指数单周下跌5.81%，跌破年线这一重要技术关口；创业板指周跌幅达10.78%，两大指数均创下“9·24行情”以来的最大单周跌幅。交投情绪明显降温，6月一骑绝尘的科技龙头普遍在7月出现30%～40%的回调，传统价值板块虽有反弹但持续性较弱。海外市场同样呈现类似特征。

东吴策略：市场调整后应该关注哪些景气线索？

当前市场已经处于底部区间本周市场出现剧烈波动，双创板块回调幅度较大。短期A股风格再平衡，本质上是内生交易拥挤与外围市场联动共同驱动的资金面修正，而非产业趋势证伪。一方面，拥挤度指标触及历史极值后对短期交易情绪形成扰动。截至7月17日，全A前5%成交个股成交占比达到51.11%的历史极值，表明资金聚焦AI硬件赛道，市场微观交易结构较为脆弱。

广发策略：2026年的第二次“胜负手”

26年的第一次“胜负手”在3月份，即能否敢于在美伊冲突、高油价以及加息预期的外部冲击下加仓AI。对此，我们在3月22日建议抛开美伊反复、高油价和通胀预期等外生变量、聚焦景气度赛道。之后又有多篇文章讨论拥挤度、通胀利率等因素的影响，这些都属于产业趋势和基本面之外的变量，而当前的市场是“一场EPS上调速度和利率上行速度的较量”。

周末要闻汇总：多家券商称未出现两融大规模强制平仓

【周末要闻汇总】美国不再延续涉港国家紧急状态，商务部回应；三部门将分类分步对部分电池恢复征收消费税；外交部发言人就英钢国有化问题答记者问；多家券商称未出现两融大规模强制平仓；贵州茅台上调飞天茅台i茅台平台零售价及合同价；长鑫科技中签号出炉；美军连续第八晚袭击伊朗；美股三大指数集体收跌，国际油价涨超4%。